PAPR币是一款服务于NFT借贷赛道的DeFi代币，依托以太坊网络开发，核心服务于Papr借贷协议，区别于传统点对点、点对资金池的NFT借贷模式，构建起一套代币驱动的借贷运行逻辑。该代币名称取自永续APR的缩写，协议将借贷业务与PAPR币深度绑定，借款人抵押合规NFT资产之后，合约会直接铸造出对应额度的PAPR币，用户拿到代币后可以在去中心化交易平台兑换成ETH等主流资产获取流动性，整个流程不需要撮合借贷双方，依靠代币市场完成利率调节，这也是PAPR币在币圈DeFi领域最鲜明的技术特点。
PAPR币最核心的技术机制是代币价格与借贷利率形成链上动态反馈闭环，协议会读取去中心化交易所的PAPR币实时交易价格，通过智能合约自动调整借贷利息，无需人工干预。当PAPR币市场价格走低时，合约会自动抬升借款人的借贷利率，提高借贷成本抑制新增借款；当代币价格走高，利率随之回落，降低用户的借贷门槛。利息并不会以额外扣费的形式收取，而是体现在PAPR币本身的价值变化上，借款用户还款时只需要归还当初铸造出来同等数量的PAPR币，代币价格上涨的部分就用来兑付借贷利息，这套设计简化了合约记账逻辑，也改变了传统借贷计息的实现方式。协议同时设置抵押资产最大贷款价值比，控制抵押NFT资产对应的借贷上限，降低抵押物价格剧烈波动带来的清算风险。
PAPR币主要面向NFT持有者与DeFi流动性提供者两类群体。对于NFT持有者，不需要出售手中的数字藏品，将NFT抵押进协议合约，生成PAPR币后兑换主流代币，快速拿到流动资金，借款没有硬性时间周期，用户可以随时买回PAPR币归还合约赎回抵押的NFT，适合想要保留藏品所有权，同时短期需要资金的NFT参与者。对于流动性提供者，持有PAPR币就可以间接获得多组NFT藏品借贷业务的收益敞口，不需要单独为每一个NFT项目单独做流动性部署，买入持有代币即可分享借贷业务带来的收益，资金没有强制锁仓，可随时退出，降低普通用户参与NFT借贷市场的操作门槛。
PAPR币的代币经济模型跟随协议业务运转，代币的铸造销毁完全由借贷行为驱动，没有预挖与团队大额预留的固定代币份额。每一笔新的抵押借款会铸造出新的PAPR币，每一笔借款完成还款，对应的PAPR币就会直接销毁，代币总供给量会市场借贷需求发生动态浮动。这样的机制让PAPR币的流通规模和NFT借贷市场的活跃度深度绑定，市场借贷需求旺盛，代币流通量随之扩张，借贷业务收缩，流通代币就会被销毁缩减。
PAPR币代表了一种差异化的产品思路，把借贷市场的全部业务逻辑压缩到代币交易行为当中，省去复杂的池子管理、订单撮合流程。但这套机制也高度依赖外部预言机读取的交易所价格数据，代币交易深度会直接影响利率调节的稳定性，市场深度不足时容易出现利率异常波动的情况。NFT金融化的持续发展，PAPR币的发展空间也会取决于NFT抵押借贷的市场需求，是研究算法联动借贷利率模式很有代表性的链上代币样本。
