两币是一套区块链项目常见的双代币经济模型，并非特指某一个币种，而是通过两种定位差异化的代币协同运转，解决单一代币模式下治理、流通、价值捕获之间的矛盾，在DeFi、GameFi以及部分公链生态中被大量落地实践，也是币圈研究代币经济学时绕不开的基础模型。很多普通用户容易把双代币简单理解成两种同质化代币，实际上二者底层分工明确，不会互相替代，分别承担网络运行的不同职能，以此平衡代币通胀、用户激励与协议治理之间的冲突。
两币模型大多依托同一套智能合约体系部署，两类代币会做清晰的权限切割，一类通常作为原生流通币，主要负责链上gas消耗、日常转账交易、流动性池配对，承担生态内的媒介流通职能；另一类偏向治理权益币，更多用于质押投票、协议参数修改、收益分红，不承担高频支付的任务。合约内部会写入交互逻辑，用户质押流通币可以获取治理币奖励，交易流通币会按照合约设定抽取部分手续费，一部分回流资金池，一部分用于销毁治理币，以此形成通缩飞轮，这套逻辑全部写在链上公开可查，人为篡改空间有限，但合约代码本身的漏洞会直接影响整套两币体系的稳定性。
两币模型的实际应用场景分布在多个赛道，在去中心化金融场景中，流通代币作为交易对基础资产，为DEX提供流动性，治理代币交由社区持有者对手续费分配、矿池参数等内容进行投票，降低项目方单方面操控协议的概率。在链游生态内，其中一种代币作为游戏内消耗道具，用于角色升级、道具铸造，另一种代币作为长期治理凭证，玩家通过游戏行为累积，参与游戏版本方向的决策，以此区分短期游戏消耗与长期生态权益，避免单一代币既要承担游戏消耗又要炒作升值带来的经济崩坏。部分Layer2公链也会引入两币思路，分别处理网络手续费与链上治理，优化网络吞吐量。
对比传统单代币模式，两币模型有明显的优势，把支付流通和治理权益拆分开来，流通代币可以承受更大的流转消耗，不会因为大量日常使用稀释治理权益，治理代币不用频繁转账磨损，更适合长期质押持有。但这套机制同样存在现实短板，双代币会提升普通参与者的理解门槛，不少项目会利用两套代币设计复杂的质押、解锁规则，制造信息差。两种代币的价值需要互相支撑，如果流通代币交易活跃度不足，治理代币的权益就会失去价值根基，容易出现一币热度高涨，另一币流动性枯竭的两极分化局面。
