EHASH币是部署在以太坊主网的ERC20算力通证，项目诞生于2021年，核心定位是将以太坊PoW挖矿算力进行代币化，打通普通用户参与算力挖矿的渠道。每一枚ehash对应固定0.01MHash/s的以太坊算力，项目初始总量设定为2000万枚，对应合计200000M挖矿算力。和传统云算力产品不同，ehash依托链上智能合约完成收益分发，规避人工结算带来的数据不透明问题，持币用户无需自行采购矿机、搭建矿场，也不用持续承担电费、设备运维等各类持续成本。
EHASH币核心技术机制依托以太坊智能合约运行，算力产生的挖矿收益会自动归集并按照用户持仓比例分配，收益发放规则全部写入合约代码，链上所有交易、分红记录均可公开核验。这套模式解决了传统实体挖矿门槛高、退出困难的痛点，实体矿机变现需要寻找买家、运输硬件，而ehash作为链上代币，可以在交易市场自由流转，用户能够随时完成持仓进出。不过这套算力锚定模式存在先天约束，项目设计之初对标以太坊工作量证明挖矿，以太坊完成合并转为PoS机制之后，原有PoW算力价值逻辑发生明显变化，直接影响ehash对应的底层收益来源。
ehash早期主要有两大用途，一是作为算力凭证持续获取挖矿产出，二是在二级市场流通交易，部分平台曾经开放ehash锁仓理财，为长期持仓用户提供额外代币奖励。算力代币化赛道原本希望降低挖矿参与门槛，吸引资金进入算力市场，但行业环境转变，能够持续稳定产生收益的底层算力规模不断收缩。很多投资者容易将ehash和普通山寨代币混淆，二者本质存在区别，ehash价值依托真实算力支撑，价格波动不仅受市场情绪影响，还和算力收益、以太坊行情深度绑定。
算力类代币普遍存在周期性风险，ehash也无法避开这类问题。底层算力收益会网络难度、资产价格持续浮动，一旦挖矿产出难以覆盖算力运维成本，对应的通证价值就会承受压力。同时算力通证高度依赖线下矿场稳定运营，如果实体算力出现停机、运维中断，链上分红也会受到直接影响。普通参与者在看待ehash时，不能单纯以普通加密货币逻辑判断，需要同步关注算力行业变化，区分代币交易投机和算力资产配置两种完全不同的参与逻辑，理性识别算力代币模式当中存在的不确定性。
