以太坊合并后，在以太坊主网上完全不能再进行传统的PoW（工作量证明）挖矿了。这一变革在2022年9月15日正式落地，当以太坊主网达到预设的“终端总难度”（TTD）阈值时，网络共识机制永久性地从PoW切换为PoS（权益证明），标志着以太坊挖矿时代的彻底终结。任何矿机，无论是专业ASIC还是高性能GPU，都无法再通过计算哈希值在以太坊主网上挖出新区块并获得ETH奖励。
此次合并并非简单的功能升级，而是对以太坊底层架构的根本性重构。合并后，原有的PoW主网与信标链合二为一，形成“执行层+共识层”的双层结构。区块的产生与验证不再依赖矿工的算力竞争，转而由质押了至少32个ETH的验证者节点负责。验证者通过被系统随机选中来提议和投票确认区块，以此获得质押收益与交易手续费，而恶意或离线的验证者则会面临质押资产被slash（罚没）的惩罚。这一转变让以太坊网络能耗骤降约99.95%，同时也彻底移除了协议中的挖矿逻辑，从技术层面杜绝了传统挖矿回归的可能。
对于此前庞大的ETH矿工群体，合并带来了颠覆性的影响。依赖ETH挖矿获取收入的GPU矿机与ASIC矿机，在主网上瞬间失去了用武之地。大量矿工被迫寻找新的出路，最直接的选择是转向其他仍采用PoW机制的币种。其中，以太经典（ETC）因沿用与原以太坊相近的Ethash算法，成为GPU矿机的主要承接方。乌鸦币（RVN）、Ergo等抗ASIC或算法优化的PoW项目，也分流了部分算力。然而，这些替代币种的整体市值与收益能力远不及合并前的ETH，导致全网算力分散，挖矿收益普遍大幅下滑。
除了转战其他PoW链，矿工群体还探索出多种硬件与业务转型路径。不少拥有大量GPU的矿企，将设备转售给游戏玩家或AI计算公司，或直接转型为高性能计算（HPC）数据中心，为云计算、人工智能、科学计算等领域提供算力租赁服务。同时，一些矿工转向为Web3生态提供专用算力，例如加入RenderNetwork进行3D渲染、通过Livepeer参与视频转码，或为零知识证明（ZKP）项目提供计算支持。当然，也有部分矿工选择清退设备，将积累的ETH投入质押，转型成为PoS验证者或通过质押池参与网络共识，获取相对稳定的年化收益。
市场上也曾出现过ETHPoW分叉链的尝试，例如EthereumFair（ETF）等项目，试图延续原有的挖矿模式。但由于以太坊合并时设置了难度炸弹，分叉链必须修改核心代码才能正常出块，导致共识难以统一，最终多条分叉链因缺乏生态支持、用户流量和资产价值，未能形成气候。时至今日，所有声称可在主网“挖矿以太坊”的软件或项目，要么是指向已无价值的分叉链，要么就是纯粹的骗局。
