以太坊在2014年ICO众筹阶段基础认购均价约0.31美元，主网上线后首次交易所开盘价格大约2.77美元，两类价格常常被市场混淆，也是大部分新手查询初期价格最容易踩坑的地方。很多币圈用户分不清众筹认购价与二级市场交易价，想要理清以太坊最初的价格，需要分开两个时间维度区分看待，不能简单笼统概括。
2014年7月22日至9月2日，以太坊开启为期42天的公开众筹，整个认购阶段仅支持比特币支付。活动前14天兑换比例为1枚比特币兑换2000枚ETH，后续比例线性下调，众筹结束时1枚比特币可兑换1337枚ETH。按照当时比特币市价换算，综合下来ETH众筹平均成本大约0.31美元。需要注意，这个阶段买到的ETH无法转账、不能交易，代币会被锁定，要等到2015年7月30日主网创世区块诞生之后，资产才正式解锁。本次众筹一共募集超过31000枚比特币，资金全部用于以太坊底层网络开发。
主网上线一个月后，2015年8月7日ETH登陆首家交易所开启二级市场交易，开盘成交价格约2.77美元。刚刚上线的以太坊流动性极差，参与交易者数量稀少，价格波动十分剧烈，上线短短数日就快速回落，同年10月市场最低价格跌至0.42美元，甚至低于早期众筹成本。早期市场缺乏大规模机构资金，社区以区块链爱好者为主，大家对于智能合约赛道的价值认知有限，很长一段时间以太坊都维持低位震荡，没有出现明显上涨行情。
区分两个初始价格，对于复盘早期加密市场发展有着重要参考意义。0.31美元属于一级市场众筹成本，面向早期信仰者，入场门槛高、代币存在漫长锁仓期；2.77美元是二级市场自由交易价格，普通用户可以自由买卖。随着2017年区块链行业兴起，大量项目依托以太坊发行代币，生态快速扩张，ETH价格迎来持续上涨，两种初始价格之间巨大的价差，也直观体现一级市场与二级市场的风险和收益差异，不少币圈老投资者也会以此案例研究早期项目参与逻辑。
