在币圈中，具备稳定币协议属性的山寨币主要包括MKR、FXS、SGT、USUAL、XGP等，这些代币均依托自身去中心化稳定币协议发行，兼具治理、质押、收益分配等核心功能，是稳定币生态的关键组成部分。
MKR作为MakerDAO（现SkyProtocol）的治理代币，是最早实现稳定币协议落地的山寨币之一，其核心价值在于支撑DAI与USDS稳定币的运行。用户通过超额抵押ETH、WBTC等资产铸造DAI，MKR持有者可投票调整稳定费率、清算阈值等关键参数，协议出现亏损时会增发MKR填补缺口，实现系统自我修复。截至2026年，DAI已支持20余种抵押资产，跨链部署至Arbitrum、Base等主流网络，MKR凭借成熟的风控机制与庞大的生态体量，稳居稳定币协议山寨币头部位置。
FXS是FraxFinance的治理代币，依托FRAX稳定币协议构建了混合抵押+算法调节的创新模式，早期FRAX采用部分加密资产抵押、部分算法调控的机制，动态调整抵押率以维持1美元锚定，FXS持有者参与协议参数投票并分享铸造费、清算收益。FraxV3升级后全面转向多资产抵押，新增frxETH、国债类RWA资产作为抵押品，进一步提升稳定性，FXS也凭借协议的持续迭代与DeFi生态整合，成为市场关注度较高的稳定币协议山寨币。
SGT对应EthenaLabs的稳定币协议，其发行的USDe以ETH与LSD资产为抵押，通过质押收益与对冲策略实现价格稳定，SGT作为治理代币，负责管理协议金库、调整抵押参数并分配收益。USDe可与DAI1:1兑换，依托以太坊Layer2网络降低交易成本，SGT的价值与USDe的流通规模、协议收益直接挂钩，在机构资金入场与RWA趋势推动下，该协议的TVL持续增长，SGT也成为稳定币赛道的潜力山寨币。
USUAL是UsualLabs发行的治理代币，支撑USD0收益型稳定币协议运行，USD0以短期美国国债等RWA资产为抵押，为持有者提供稳定年化收益，USUAL持有者可参与协议治理、获取收益分成。该协议支持多链部署，兼容USDC等主流稳定币铸造渠道，USD0++债券型产品进一步丰富收益场景，USUAL凭借合规化抵押资产与收益属性，在稳定币协议山寨币中形成差异化优势。
XGP作为XGP协议的治理代币，依托多担保稳定币XUSD运行，用户可通过社区批准的资产抵押铸造XUSD，XGP持有者通过投票管理协议风险、调整抵押品范围，XUSD采用软锚定美元模式，依托Whitecoin区块链实现去中心化发行。该协议聚焦中小公链生态，为用户提供低波动交易媒介，XGP凭借社区自治与轻量化架构，成为细分领域稳定币协议的代表山寨币。
