以太坊主网显卡、ASIC工作量证明挖矿已于2022年9月15日北京时间14时42分永久结束，此次标志性升级被行业称为合并（TheMerge），区块高度15537393为最后一个PoW区块，高度15537394是全网首个纯PoS权益证明区块，自此以太坊彻底不存在传统算力挖矿渠道。
这场挖矿终结并非临时调整，而是以太坊开发团队筹备八年的底层共识切换，早期项目规划便确立放弃PoW路线，中间因信标链开发进度、测试网漏洞修复多次推迟关停挖矿的时间，同时配套推出难度炸弹机制倒逼矿工逐步退场，该机制会持续抬升出块难度、拉长出块间隔，若合并延期将直接造成网络拥堵，历史上开发方先后四次通过网络升级延后炸弹生效，直至合并落地后彻底废弃难度炸弹。合并触发依靠终端总难度阈值58750000000000000000000，当全网算力累积难度抵达该数值，主网自动与信标链合并，算力挖矿奖励同步清零，全程无人工停机操作，所有矿池在区块切换瞬间停止分发ETH挖矿收益，全球主流大型矿池当日同步下线ETH挖矿算力接入通道。
在挖矿机制关停前，以太坊PoW网络每日产出约13000枚ETH区块奖励，依靠显卡、专业ASIC矿机竞争打包交易，全网年耗电量接近62太瓦时，合并完成后执行层不再发行任何挖矿奖励，每日新增ETH仅1700枚左右，全部发放给质押验证节点，全网能耗直接下降99.98%。对于普通矿工而言，此次升级直接宣告GPU挖矿赛道落幕，原有ETHash算法矿机无法在以太坊主网产生收益，大量算力分流至以太坊经典等同算法PoW公链，也有矿工转型质押赛道，单独立验证节点需要质押32枚ETH，小额持有者可通过质押池参与网络验证获取年化收益，收益结构完全区别于过去依靠算力的挖矿模式。
不少币圈用户会混淆分叉链与主网规则，需要明确区分：2022年合并后诞生的ETHW分叉链保留PoW挖矿，但该分叉不属于官方以太坊主网，代币流动性、生态应用、开发维护资源均无法和原生ETH对等，不能等同于以太坊挖矿延续。多年来以太坊基金会从未重启PoW挖矿的规划，后续上海、坎昆、德昆等多次重大升级均围绕质押扩容、Layer2优化展开，无任何恢复算力挖矿的技术提案，从底层代码层面永久移除了PoW共识逻辑，不存在重新开启传统挖矿的可能性。
站在长期行情与生态视角，挖矿结束重塑了ETH代币经济模型，叠加EIP-1559手续费销毁机制，网络交易活跃阶段会出现代币净通缩，彻底改变此前靠算力增发代币的通胀逻辑。对于普通投资者、矿工、链上开发者来说，2022年9月15日是以太坊发展的分水岭，算力挖矿时代彻底成为历史，质押验证成为参与网络安全、获取原生代币收益的唯一官方途径，这一规则至今没有发生任何改动，也不存在政策或技术层面的反转空间。
